Diğer yerel emtialar zayıf seyrederken, pamuk vadeli işlemleri "beklentilerin üzerinde performans göstererek" Mart sonundan itibaren yükselmeye başladı. Özellikle Mart sonundan sonra, 2309 numaralı ana pamuk vadeli işlem sözleşmesinin fiyatı istikrarlı bir şekilde yükseldi, kümülatif artış %10'u aştı ve gün içi en yüksek seviyesi olan 15510 yuan/ton'a ulaşarak yaklaşık yarım yılın yeni zirvesini gördü.
resim
Son pamuk vadeli işlem trendi
Zheng Mian yeniden yükselişte
Bir buçuk yıldan uzun süredir fırçalama devam ediyor
Aynı zamanda, arz tarafındaki olumlu gelişmelerle birlikte, Zheng pamuk fiyatları yüksek seviyelerini korumaya devam etti. 28 Nisan'da Zheng pamuk ana sözleşmesi günlük %1,37 artışla 15485 yuan/ton seviyesinde kapandı. Sözleşme bir ara 15.510 yuan/ton seviyesine ulaşarak bir buçuk yıldan fazla bir sürenin en yüksek seviyesine çıktı.
ABD Tarım Bakanlığı'nın (USDA) pamuk ihracatında keskin bir artış gösteren raporunun ardından ICE pamuk vadeli işlemleri gece boyunca yükseldi. ICE Temmuz pamuk sözleşmesi 2,04 sent veya %2,6 artarak pound başına 78,36 sente yerleşti.
İç piyasada, yılbaşı ekim alanlarındaki düşüş ve ana pamuk üretim bölgelerindeki kötü hava koşulları, arz tarafında pamuk fiyatlarının ağırlık merkezini yükselten olumlu bir etki yarattı. Ancak, hava değişiklikleri, pamuk ekimi ve büyümesi sürekli olarak takip edilmeli ve hasat durumunun yılbaşında gerçekleşip gerçekleşmeyeceği gözlemlenmelidir. Talep, yeni alt kademe siparişler ve genel olarak talep endişeleri, pamuk fiyatlarının eğilimini sınırlamaktadır. Çin Pamuk Birliği'nin ulusal pamuk ekimi araştırmasının ilerleme verilerine göre, Nisan ortasına kadar bu yılki hava koşulları ekime elverişli değildi, genel ekim ilerlemesi geçen yıla göre daha yavaştı, ekim üretimindeki azalmanın devam etmesi bekleniyor, bu da pamuk fiyatı için güçlü bir destek oluşturuyor ve pamuk fiyatının kısa vadeli şok eğilimini koruması bekleniyor. 1 Mayıs tatili yaklaşıyor, uzun tatil riskine dikkat edilmelidir.
Yerli pamuk mukavemet faktörleri
Hem dışsal destek hem de iç arz desteğiyle Zheng Mian güçlü bir trendi sürdürüyor.
Bloomberg'in Orta Vadeli İşlemler Araştırma Enstitüsü pamuk analisti ve kurucusuna göre, yerli pamuktaki son dönemdeki güçlenmenin başlıca birkaç faktöre bağlı olduğu belirtiliyor: Birincisi, Mart ayındaki makro riskin, Federal Rezerv'in genişlemesiyle kısa vadeli rahatlama sağlaması ve piyasa paniğinin yatışması; ikincisi, yerli pamuk endüstrisinin temellerinin genel olarak yavaş bir toparlanma eğilimini sürdürmesi, önceki iki yıla göre daha iyi olması, iç tüketimdeki toparlanmanın daha hızlı olması ve bu yılki ekim alanının geçen yıla göre azalmasıyla birlikte piyasanın bu yılki arzın azalacağına inanması; üçüncüsü ise ihracat rakamlarının, özellikle ilk çeyrekte ASEAN ve Afrika'ya yapılan ihracattaki artışın beklentilerin üzerinde olması ve piyasanın geleceğe yönelik iyimserliğini canlandırması.
Pamuk ve pamuk ipliği fiyatları son zamanlarda bir miktar yükselmiş olsa da, spot piyasa vadeli piyasa kadar hareketli değil. Pamuk fiyatının 15300 yuan/ton'a yükselmesinden sonra, alt kademe talebin daha ciddi hale geldiği görülüyor. Pamuk fiyatlarındaki artıştan etkilenen bazı pamuk ipliği çeşitlerinin fiyatları yükselirken, çoğu istikrarlı kaldı. Alt kademe işletmeleri ziyaret edip incelediğimizde, mevcut pamuk fiyatlarındaki artışın pamuk ipliği fiyatlarında küçük bir artışa neden olduğunu, ancak dokuma fabrikalarının bunu kabul etmediğini görüyoruz. Son işlem aşamasındaki giyim ve kumaşlar birikmeye başladı. İç ve dış talep artmazsa, endüstriyel zincirde aşağıdan yukarıya doğru pamuk ipliği birikmeye başlayacak. Yıl sonuna kadar iç ve dış talep tamamen tersine çevrilemezse, son işlem aşamasındaki stok azaltımı etkili bir şekilde gerçekleştirilemeyebilir ve bu da 'aşırı üretim' felaketine yol açabilir.
Geleneksel mevsimsel bakış açısından, Mayıs-Temmuz ayları mevsimsel düşük sezon olarak kabul edilirken, bu yıl da bir nebze "zirve sezonunun verimli geçmediği" durumu ortaya çıktı. Sipariş eksikliği, alt kademeyi etkileyen önemli bir unsur olmaya devam ediyor. Talepte önemli bir toparlanma olmadığı takdirde pamuk fiyatlarının yüksek seviyelerde kalmasının zor olacağını, öğleden sonraki fiyatların da yüksek seviyelerde seyretmesinin güçleşeceğini ve Mayıs ayında pamuk fiyatlarında düşüş yaşanabileceğini tahmin ediyoruz.
Yayın tarihi: 04 Mayıs 2023