Sektörün yetkili kuruluşu tarafından yapılan analize göre, ABD Tarım Bakanlığı'nın Aralık ayında açıkladığı son durum, tedarik zinciri genelinde talebin zayıf seyretmeye devam ettiğini ve küresel arz-talep açığının yalnızca 811.000 balyaya (112,9 milyon balya üretim ve 113,7 milyon balya tüketim) kadar daraldığını gösteriyor; bu da Eylül ve Ekim aylarına göre önemli ölçüde daha düşük bir rakam. O dönemde küresel arz-talep açığının 3 milyon balyayı (Eylül'de 3,5 milyon ve Ekim'de 3,2 milyon) aşması bekleniyordu. Arz ve talep arasındaki farkın zayıflaması, pamuk fiyatlarındaki artışın azalabileceği anlamına geliyor.
Küresel arz ve talep açığının daralmasının yanı sıra, fiyatların yönü açısından belki de daha önemli olan, talebe ilişkin süregelen soru işaretidir. Mayıs ayından bu yana, ABD Tarım Bakanlığı'nın (USDA) küresel fabrika kullanımına ilişkin tahmini 121,5 milyon balyadan 113,7 milyon balyaya düştü (Mayıs ve Aralık ayları arasında kümülatif olarak 7,8 milyon balya azalma). Son sektör raporları, aşağı yönlü talebin yavaşladığını ve fabrikaların kar marjlarının zorlandığını belirtmeye devam ediyor. Tüketim durumu iyileşip dip noktasına ulaşmadan önce, tüketim tahminlerinin daha da düşmesi muhtemeldir.
Aynı zamanda, küresel pamuk üretimindeki azalma, küresel pamuk fazlasını da zayıflattı. ABD Tarım Bakanlığı'nın Mayıs ayındaki ilk tahmininden bu yana, küresel pamuk üretim tahmini 119,4 milyon balyadan 113,5 milyon balyaya düşürüldü (Mayıs-Aralık döneminde toplam 5,9 milyon balya azalma). Zayıf talep döneminde küresel pamuk üretimindeki azalma, pamuk fiyatlarının keskin bir şekilde düşmesini engellemiş olabilir.
Pamuk piyasası, sıkıntı çeken tek tarım piyasası değil. Bir yıl öncesine kıyasla, yeni pamuk fiyatları %6 düştü (mevcut yeni vadeli işlem fiyatı, Aralık 2024 için ICE vadeli işlem fiyatıdır). Mısır fiyatları daha da fazla düştü; bu da pamuğun, bir yıl öncesine göre bu rakip ürünlere kıyasla daha cazip olduğunu gösteriyor. Bu durum, pamuğun gelecek hasat yılında ekim alanlarını koruyabileceğini veya artırabileceğini düşündürüyor. Batı Teksas gibi yerlerdeki iyileşen büyüme koşullarıyla (El Nino'nun gelişi daha fazla nem anlamına geliyor) birleştiğinde, küresel üretim 2024/25'te artabilir.
Şu an ile 2024/25 yılının sonu arasında, talepteki toparlanmanın belirli bir seviyeye ulaşması bekleniyor. Ancak, gelecek yılın mahsulü için arz ve talebin aynı yönde hareket etmesi durumunda, üretim, kullanım ve stoklar dengede kalmaya devam ederek fiyat istikrarını destekleyebilir.
Yayın tarihi: 20 Aralık 2023