Yetkili sektör kuruluşunun analizine göre, ABD Tarım Bakanlığı tarafından Aralık ayında bildirilen son durum, tedarik zincirinde devam eden zayıf talebi yansıtıyor ve küresel arz ve talep açığı yalnızca 811.000 balyaya daraldı (112,9 milyon balya üretim ve 112,9 milyon balya). 113,7 milyon balya tüketimi), Eylül ve Ekim aylarına göre önemli ölçüde daha düşük.O dönemde küresel arz ve talep açığının 3 milyon paketi (Eylül'de 3,5 milyon, Ekim'de 3,2 milyon) aşması bekleniyordu.Arz-talep farkının zayıflaması pamuk fiyatlarındaki artışın azalabileceği anlamına geliyor.

Küresel arz ve talep açığının daralmasının yanı sıra belki de fiyatların yönü açısından daha önemli olan talep sorununun devam etmesidir.Mayıs ayından bu yana USDA'nın küresel fabrika kullanımına ilişkin tahmini 121,5 milyon balyadan 113,7 milyon balyaya düştü (Mayıs ve Aralık ayları arasında kümülatif 7,8 milyon balyalık düşüş).Son sektör raporlarında, alt sektördeki talebin yavaş olduğu ve fabrika marjlarının zorlu olduğu belirtilmeye devam ediyor.Tüketim durumu iyileşip dip noktayı oluşturmadan önce tüketim tahminlerinin daha da düşmesi muhtemeldir.

Aynı zamanda küresel pamuk üretimindeki azalma da küresel pamuk fazlasını zayıflattı.USDA'nın Mayıs ayındaki ilk tahmininden bu yana, küresel pamuk üretimi tahmini 119,4 milyon balyadan 113,5 milyon balyaya düşürüldü (Mayıs-Aralık döneminde kümülatif 5,9 milyon balyalık düşüş).Talebin zayıf olduğu bir dönemde küresel pamuk üretiminde yaşanan düşüş, pamuk fiyatlarının keskin bir şekilde düşmesini engellemiş olabilir.

Sorun yaşayan tek tarım pazarı pamuk pazarı değil.Bir yıl öncesine kıyasla yeni pamuğun fiyatı %6 düştü (mevcut yeni vadeli işlem fiyatı Aralık 2024 için ICE vadeli işlemleridir).Mısır fiyatlarının daha da fazla düşmesi, pamuğun bu rakip ürünlere kıyasla bir yıl öncesine göre daha cazip olduğunu gösteriyor.Bu, pamuğun bir sonraki ürün yılı için ekim alanını koruyabilmesi veya artırabilmesi gerektiğini göstermektedir.Batı Teksas gibi yerlerdeki yetiştirme koşullarının iyileşme olasılığı (El Nino'nun gelişi daha fazla nem anlamına gelir) ile birleştiğinde, küresel üretim 2024/25'te artabilir.

Şu an ile 2024/25 sonu arasında talepteki toparlanmanın belli bir seviyeye ulaşması bekleniyor.Ancak gelecek yılın mahsülüne ilişkin arz ve talebin tamamı aynı yönde hareket ederse üretim, kullanım ve stoklar dengelenmeye devam ederek fiyat istikrarını destekleyebilir.