Bu hafta, Zheng pamuk ipliği CY2405 sözleşmesi güçlü bir yükseliş ritmiyle açıldı; ana CY2405 sözleşmesi sadece üç işlem gününde 20.960 yuan/ton'dan 22.065 yuan/ton'a yükselerek %5,27'lik bir artış gösterdi.
Henan, Hubei, Shandong ve diğer bölgelerdeki pamuk fabrikalarından gelen geri bildirimlere göre, tatil sonrası pamuk ipliği spot fiyatı genellikle ton başına 200-300 yuan artıyor, ancak bu artış pamuk ipliği vadeli işlemlerinin yükselen gücüne ayak uyduramıyor. İstatistiksel açıdan bakıldığında, tatil sonrası pamuk ipliği vadeli işlemlerinin performansı çoğu emtia vadeli işleminden daha güçlü olup, pamuk iplik işletmelerinin güveninin yeniden sağlanmasında ve iplik kayıplarının daralmasında olumlu bir rol oynamaktadır.
Bu hafta pamuk vadeli işlemlerinin neden bu kadar keskin bir şekilde yükseldiğinin sebebi nedir? Sektör analizi esas olarak aşağıdaki dört faktörle ilgilidir:
Öncelikle, pamuk ve pamuk ipliği vadeli işlem spreadlerinin normal seviyelere dönmesi gerekiyor. Kasım ayının sonlarından bu yana, CY2405 sözleşmesinin yüzey fiyatı 22.240 yuan/ton'dan 20.460 yuan/ton'a düştü ve 20.500-21.350 yuan/ton aralığında konsolide olmaya devam etti; CY2405 ve CF2405 sözleşmesi arasındaki fiyat farkı ise bir ara 5.000 yuan/ton'un altına düştü. Tekstil C32S pamuk ipliğinin genel işleme maliyeti genellikle yaklaşık 6.500 yuan/ton civarındadır ve pamuk ipliği vadeli işlem fiyatı açıkça düşüktür.
İkinci olarak, pamuk vadeli ve spot fiyatları ciddi anlamda dengesiz durumda ve piyasada düzeltmeye ihtiyaç var. Aralık ayının sonlarından bu yana, C32S pamuk ipliği spot fiyatı, 1100-1300 yuan/ton olan CY2405 kontrat yüzey fiyatının üzerinde seyrediyor. Finansman maliyetleri, depolama ücretleri, işlem teslimat ücretleri ve diğer giderler hesaba katıldığında, pamuk ipliğinin mevcut fiyatındaki dengesizlik aralığı 1500 yuan/ton'a kadar ulaşmış durumda; bu da pamuk ipliği vadeli fiyatlarının açıkça çok düşük olduğunu gösteriyor.
Üçüncüsü, pamuk ipliği spot piyasa işlemleri hareketlendi. C40S ve altındaki pamuk ipliği performansı biraz daha iyiydi; iplik stoklarının etkisi önemliydi (pamuk fabrikası stokları bir aydan az bir süreye düştü). İhracat siparişlerinin artması ve finansal baskının yavaşlaması bağlamında, pamuk ipliği vadeli işlemlerinde yükseliş eğilimi vardı.
Dördüncüsü, Zheng pamuk ipliği stokları, günlük ciro ve depo siparişleri nispeten düşük olup, fonlar genel şoktan kolayca etkilenmektedir. İstatistiksel açıdan bakıldığında, 5 Ocak 2023 itibarıyla CY2405 sözleşme pozisyonu 4.700'den fazla adet iken, pamuk depo teslimat sayısı sadece 123'tür.
Kaynak: Çin Pamuk Ağı
Yayın tarihi: 10 Ocak 2024